一、  宏观基本面要闻

1 、  美国政治与财政动态

o   CME“美联储观察 ”显示，市场对美联储3月按兵不动的押注进一步升温：维持利率不变概率升至96% ，3月降息25bp概率降至4%，几乎宣告“3月首降”预期出清；后续来看
，4月降息空间仍有限（维持不变约82%），年中6月才仍有一定降息定价但已明显后移与收敛 。近期美国数据偏强叠加官员偏鹰表态 ，是降息预期持续弱化的主要推手
，市场焦点转向接下来的通胀、就业与政策指引。

2
、  全球市场动态

o   美国当局今年1月在未收到日本财务省请求的情况下，主动发起“汇率询价
”以支撑日元 ，并将其作为未来可能买入日元、干预汇市的前期步骤；报道指该行动由纽约联储代表美国财政部执行 、由美国财长贝森特主导
，主要担忧日本大选前政治不确定性引发市场动荡外溢，同时美方也表态若东京提出要求 ，愿与日本联手干预以稳定日元与金融市场
。

o   一份疯传的约7000字虚构“情景报告”触发华尔街对AI“利好反成利空 ”的恐慌：担心AI快速替代白领
、压缩企业链条利润并外溢到软件与私募信贷等板块
，叠加贸易政策不确定性，美股周一明显下挫（道指约-822点） ，软件股与部分金融股领跌；避险资金涌入美债与贵金属
，收益率下行、金银反弹。

o   欧盟评估认为，特朗普****推出的新“全球关税
”在部分商品上将叠加既有关税 ，导致欧盟对美出口的奶酪及部分农产品等实际税率可能超过美欧贸易协定约定的15%上限，构成对既有安排的违反；为此
，欧洲议会已暂停推进批准欧盟—美国贸易协议的立法程序，要求美方尽快明确新的贸易政策框架 ，并称敲定细节或需长达约四个月过渡期
，美欧贸易摩擦由此再度升温 。

3 、  地缘与风险事件

o   新华社报道，伊朗外长阿拉格齐表示伊朗仍可能通过外交途径与美国就核问题达成“比2015年更好的协议” ，并强调伊朗拥有和平利用核能的权利；他称双方很可能于2月26日在瑞士日内瓦会见美国总统特使威特科夫
，伊方正起草并准备向美方提交新提案，认为美伊有望较快达成协议；阿曼外长也已确认新一轮谈判将于26日举行
。

二
、  行情回顾与分析

1、  EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内期待1.1755 。转折点在1.1810
。

交易策略: 在 1.1810 之下 ，看跌
，目标价位为 1.1775 ，然后为 1.1755。

备选策略: 在 1.1810 上 ，看涨
，目标价位定在 1.1835 ，然后为 1.1855 。

技术点评: 只要1.1810阻力位不被突破 ，向下跌破1.1775位置的风险很高
。

2 、  GBPUSD

重点数据关注：英国2月CBI零售销售差值。

当日内没有明显变化趋势，转折点在1.3515 。

交易策略: 在 1.3515 之下
，看跌，目标价位为 1.3475 ，然后为 1.3455
。

备选策略: 在 1.3515 上
，看涨，目标价位定在 1.3535  ，然后为 1.3555。

技术点评: 跌破1.3475位置
，将会引发下跌至1.3455 。

3
、  AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：没有明显方向，超涨抓回调 ，带好止损
。

4、  USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：区间震荡没有明显方向
，带好止损 。

三 、  总结和展望

宏观层面，市场主线重新回到“政策不确定性 ”与“利率路径再定价
”的交叉点：CME FedWatch显示3月几乎被定价为按兵不动 ，降息预期进一步后移
，令美元与美债收益率整体维持区间震荡；与此同时，最高法院推翻特朗普部分关税安排后 ，白宫迅速以新法律框架推出15%临时全球关税并暗示可能扩围，叠加欧盟指责新关税或突破既有协定上限
、欧洲议会暂停推进美欧贸易协议审批
，贸易摩擦与规则不确定性明显升温
。在风险偏好端，一份疯传的AI“情景报告”放大了市场对软件与信贷链条被颠覆的担忧 ，引发美股明显回撤
，避险资金回流美债与贵金属；黄金在此背景下重新走强并站回关键整数关口上方，白银弹性更大 ，反映短线对冲与防御配置需求上升。地缘方面
，美伊确认将于2月26日重启谈判，伊朗释放愿以让步换取制裁松动的信号 ，阶段性缓和了油市紧张预期
，但军事冲突尾部风险仍在，使原油维持高位震荡而非单边回落 。

展望后市 ，短期波动率大概率仍偏高
，关键在于三条线索的“落地程度 ”：其一是美国关税框架的执行细则与是否进一步扩围（决定风险溢价是“继续加价
”还是“边际降温”）；其二是通胀与就业等数据对美联储“更久维持高利率/更晚降息 ”的验证，以及官员表态对市场定价的再校准；其三是美伊谈判进展及中东供应链安全预期对能源价格的扰动
。资产表现上 ，黄金仍处在“避险+对冲
”逻辑占优的阶段，若政策与地缘不确定性延续
，贵金属更易呈现“回撤有买盘”的结构，但一旦关税与谈判出现超预期缓和 ，短线也需防范获利回吐带来的快速回撤；原油则更偏“地缘溢价托底、需求预期压顶 ”的高位震荡格局
，后续更可能被外交进展与突发风险事件驱动方向选择。总体而言，市场仍在等待更清晰的政策信号与风险事件结果 ，在此之前
，保持仓位纪律与风险对冲仍是更优策略 。

风险提示及免责条款

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。本文不构成个人投资建议 ，也未考虑到个别用户特殊的投资目标 、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况 。据此投资
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Source：spdrgoldshares.com
、tradingview.com、jin10.com 、investing.com
、bloomberg.com、reuters.com